如松: 洪水、彙率、黃金,之後哪?

2016-07-07 5345人閱讀,共0個回複 黃金美元彙率通脹推薦
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今日以前,湖北、安徽和蘇南地區遭遇洪水,雖然這個社會有很多不作為的行為讓大家憂慮,但對那些沖在抗洪第一線的軍人們緻敬,這些年輕的小夥子們才是國家和民族的希望,向那些挺立在武漢龍王廟碼頭防汛生死牌前的國人緻敬,這才是國人的脊梁。

與預計的基本相同,長江中下遊的主雨帶未來開始向北緩慢轉移,在今日以前的洪澇重災區的降雨可以略顯緩和的同時,也需要現在處于主雨帶偏北地區的人們做好準備,特别是低窪地帶或城市。另外一個大麻煩是四川盆地的雨勢加強,對三峽的真正考驗來到了,一方面不準許大規模向下遊洩洪,因為長江中下遊地區的洪澇依舊嚴峻,另一方面,上遊的降雨量加大,将對整個長江流域的的防洪帶來嚴峻的考驗。

與此同時,1949年以來登陸強度最高的台風正在形成,未來将登陸福建等沿海地區。

冬季的低溫和南方的暴雪基本可以确定。

未來,氣候的壓力将持續加大。以前,氣候因素您可能不當回事,認為什麼東西都可以購買,以後,這一觀念将逐漸改變。當然,這樣的改變不是幾天幾個月的事情,可能需要幾年的時間才能改變(想想看,去年底以前的四年,社會對黃金是什麼态度,再對比一下今天的态度,就會深有體會,有時,社會的變化也是很快的,隻是一些麻木者不善于感覺而已)。

所有這些因素都将推高中短期的通貨膨脹水平,這是客觀的氣候壓力。

再看看彙率,最近三個月以來,唐币加速貶值,“不具備深蹲的基礎”“沒有持續貶值的壓力”等等口号,都将被曆史所遺忘。無論通過什麼樣的手段掩蓋紙币向真實價值回歸(比如加大資本管制,進一步名義化等),但有一個結果是不會改變的,那就是推動通貨膨脹向上。

有些人熱衷于争論央行挂牌的數字,如松其實實在沒有興趣參與争論,今天的6.5和五年前的6.5已經有天壤之别,因為今天的6.5是在很多壓縮進口、限制資本外流的手段下實現的,這種本質的變化,還是有人看得到。

關于通脹,當今世界的部分發展中國家,有時候熱衷于通過修改計算通貨膨脹的一籃子商品組成和所占權重來美化通貨膨脹的數字,這也就是如松一直在說的,公告的通貨膨脹數字遠遠不能代表貨币的實際貶值情況,也不能代表物價的漲幅。但是,當實際通貨膨脹不斷加劇的時候,貧富階層的對抗就會加劇,社會矛盾激化,即便美化了通貨膨脹的數字又能怎麼樣?雖然美化數字帶來一時的快感,但埋下的是社會動蕩加劇這一後患。

但不管你采用名義彙率還是美化通貨膨脹到數字,實際通脹不斷上漲,最終都會帶來一個結果,那就是信用收縮。

為何不使用央行會進行貨币收縮這一術語?而使用信用收縮這一表述?因為央行主動收縮貨币會導緻資産價格泡沫的破裂,威脅财政,資産價格泡沫破裂還會帶來銀行巨額的壞賬暴露,面對這樣的後果,央行自然膽戰心驚。所以,央行在收縮貨币政策的道路上注定是瞻前顧後的。可是,即便央行不收縮,難道就可以避免信用收縮嗎?實際通貨膨脹上升的速度加快,意味着紙币貶值的壓力急劇加大。首先,資本加速外逃,無論正規渠道還是非正規渠道。限制換彙使彙率名義化,還有地下通道,甚至形成黑市彙率;其次,實際的通脹率不斷上升的時候,市場的利率水平上升。貨币貶值資本加速外逃、市場的利率水平上升,就是信用收縮,而信用收縮的結果,和央行主動收縮的結果沒有多少差别。

隻要你發行了太多的貨币,無論使用什麼樣的馬甲來掩蓋(債務是通脹的馬甲),最終都會顯示到通脹上,加上氣候的推波助瀾,結果就會出現。

天災不是大問題,最大的問題是先有人禍,然後複合天災。

氣候和彙率都在助推的就是實際通脹水平。

黃金在幹什麼?

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最近兩年來,美日歐在全力打壓國債收益率,最近一段時間,歐美日的國債收益也一直在下行。很多人問關于這一問題的看法。

上世紀70年代,歐美日發生滞脹,國債收益率暴漲,日本的國債收益率甚至達到20%。當時還好說,因為日歐的老齡化還不嚴重,美國的老齡化也不像今天這麼嚴重,意味着經濟潛力還有保證,但即便如此,也給發達國家帶來了嚴重的打擊。

可今天,全球都處于老齡化周期,社會支出增長,這些國家或地區的債務問題都很嚴重,如果國債收益率上升到10%以上(不說20%),歐美日的政府就破産了。這說明幾點:其一,債務問題将是歐美日央行在未來很多年的核心問題,貨币政策的選擇将被債務問題所困擾。也所以,在日歐量寬的時候,如松說過,日歐的量寬本質是為了債務,什麼将通貨膨脹率推升到2%的目标不過是騙着玩的;第二,日歐央行收購大量的國債的同時,政府努力縮減負債規模(安倍晉三政府最近兩年新發國債的數量在減少,意味着日本在控制國債的膨脹;希臘危機的時候,歐洲央行強硬要求希臘政府恢複财政的平衡,等等,都是希望壓制負債規模的動作),目的也是為了央行在未來擁有一定的政策空間以應對通貨膨脹。第三,歐美日央行也判斷未來的全球經濟是滞脹,而不是通貨緊縮。

至于最近一段時間以來,世界特别是周邊軍事局勢的緊張狀況,自然影響财政收支,不必再多說。如果軍事局勢嚴重到影響海運航線,對通脹的影響可就大了。

最近半年多來,黃金不斷上漲,有些人用暴漲來形容,它訴說的就是上述這些事,本質還是一個含義:通脹,更準确的表述就是滞脹。

所以,無論洪水、唐币彙率還是金價,反應的都是一件事,警惕未來的通脹暴漲。

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文章作者:如松

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